國內(nèi)電信行業(yè)增長動能從話務驅(qū)動轉(zhuǎn)向流量驅(qū)動

        進入2011年，中國電信運營行業(yè)收入增速再次超過GDP增速，側面表明電信行業(yè)增長動能已從話務驅(qū)動轉(zhuǎn)變到流量驅(qū)動。展望2012年，我們認為：1、流量業(yè)務收入雖仍維持快速增長，但數(shù)據(jù)業(yè)務量收不匹配的矛盾愈發(fā)凸顯；2、全球ICT行業(yè)，將圍繞“網(wǎng)絡中立”問題繼續(xù)展開激烈交鋒，并有望導致對流量價值的分配，朝有利于網(wǎng)絡運營商的方向發(fā)展；3、中國電信運營商向流量經(jīng)營轉(zhuǎn)型的步伐愈加堅定，而作為開展流量經(jīng)營的基礎，高速寬帶網(wǎng)絡建設依舊景氣。 

　　數(shù)據(jù)業(yè)務已經(jīng)無可爭議的成為電信運營商未來的增長引擎。國外經(jīng)驗來看，日本NTT DoCoMo用戶的數(shù)據(jù)ARPU已經(jīng)于語音ARPU持平，而美國AT&T的數(shù)據(jù)業(yè)務收入規(guī)模也在快速接近傳統(tǒng)語音業(yè)務。另一方面，數(shù)據(jù)業(yè)務收入增速遠低于數(shù)據(jù)流量增速，量收不匹配的矛盾愈發(fā)凸顯。這種矛盾的實質(zhì)，在于運營商對基礎網(wǎng)絡的投資并未取得相匹配的回報，其淪為純管道的風險在加劇。 

　　ICT產(chǎn)業(yè)“網(wǎng)絡中立”爭論的實質(zhì)，是內(nèi)容提供商與基礎網(wǎng)絡提供商對于流量價值分配比例的各執(zhí)一詞。在網(wǎng)絡中立原則下，內(nèi)容提供商獲取了數(shù)據(jù)流量的絕大部分價值，而網(wǎng)絡提供商則只獲取了基礎的管道費用，其巨大網(wǎng)絡投資的收益率低下。我們判斷，政府為保護網(wǎng)絡運營商網(wǎng)絡投資的積極性，必然會使得流量價值分配朝運營商有利的方向變化，運營商具備開展流量經(jīng)營的條件。而在中國市場，以寬帶反壟斷為名，廣電有線運營商及中國移動均表現(xiàn)出進入寬帶運營市場的強烈意愿，則側面反映了其對流量經(jīng)營前景的看好。 

　　我們認為，中國電信運營商在2012年邁向流量經(jīng)營的部分將更加堅定，其主要的流量經(jīng)營策略包括：1、打破網(wǎng)絡接入帶寬瓶頸，盡可能擴大流量規(guī)模，3G、FTTH及WLAN將成建設重點；2、構建全IP網(wǎng)絡，實現(xiàn)對流量的識別與管控，為深度挖掘流量價值搭建智能化平臺；3、掌控終端，控制流量接口，控制用戶的界面才能最終提升流量價值。