Google、Meta、Microsoft再度上調(diào)CAPEX

  ICC訊  在剛剛過(guò)去的財(cái)報(bào)季，全球三大科技巨頭Meta、Microsoft和Alphabet向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)清晰無(wú)比的信號(hào)：為爭(zhēng)奪人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，一場(chǎng)沒(méi)有上限的算力軍備競(jìng)賽已經(jīng)開始。它們不約而同地公布了創(chuàng)紀(jì)錄的資本支出計(jì)劃，并明確指出，這種激進(jìn)的投入在可預(yù)見的未來(lái)仍將持續(xù)。

  資本開支：沒(méi)有最高，只有更高

  本季度，三家在基礎(chǔ)設(shè)施上的投入令人瞠目。Alphabet（Google）的資本支出達(dá)到240億美元，并將其2025年全年指引從850億美元上調(diào)至910億至930億美元。其CFO Anat Ashkenazi更是預(yù)告：“展望2026年，我們預(yù)計(jì)資本支出將顯著增加?！?

  Microsoft的表現(xiàn)同樣驚人，單季度資本支出為349億美元。CFO Amy Hood表示，隨著需求加速和訂單積壓增長(zhǎng)，公司正在增加對(duì)GPU和CPU的支出，并預(yù)計(jì)“FY26的（資本支出）增長(zhǎng)率將高于FY25”。

  Meta則將其2025年資本支出指引從之前的660-720億美元上調(diào)至700-720億美元。CEO Mark Zuckerberg闡述了其激進(jìn)的投資哲學(xué)：為“超級(jí)智能”的可能到來(lái)提前準(zhǔn)備好算力容量。CFO Susan Li明確表示，2026年的資本支出美元增長(zhǎng)將“顯著大于”2025年。

  基礎(chǔ)設(shè)施：可互換性與全棧競(jìng)爭(zhēng)

  在巨額資金的背后，是三家公司精心設(shè)計(jì)的AI基礎(chǔ)設(shè)施戰(zhàn)略。

  Microsoft CEO Satya Nadella將其云與AI基礎(chǔ)設(shè)施描述為“行星級(jí)云和AI工廠”。他特別強(qiáng)調(diào)，他們正在構(gòu)建一個(gè)“可互換的集群”，這個(gè)集群跨越AI生命周期的所有階段，并能夠服務(wù)于推理、推薦引擎、數(shù)據(jù)庫(kù)等多樣化工作負(fù)載。這種“可互換性”和“持續(xù)現(xiàn)代化”是其實(shí)現(xiàn)最佳投資回報(bào)和總擁有成本的關(guān)鍵。他舉例說(shuō)，通過(guò)軟件優(yōu)化，本季度他們已將GPT-4.1和GPT-5的Token吞吐量每GPU提高了30%以上。

  Alphabet則堅(jiān)持其“全棧式AI”路線。CEO Sundar Pichai指出，他們是“唯一提供廣泛范圍的（英偉達(dá)GPU和自研TPU）兩種選擇的公司”。他們正在大力擴(kuò)展其備受追捧的TPU產(chǎn)品組合，其第七代TPU Ironwood即將上市，并獲得了如Anthropic計(jì)劃使用“高達(dá)一百萬(wàn)臺(tái)TPU”這樣的大額需求。同時(shí)，其第一方模型如Gemini，每分鐘通過(guò)API處理高達(dá)70億個(gè)Token，全公司每月處理的Token量已超過(guò)1300萬(wàn)億個(gè)，展現(xiàn)出其基礎(chǔ)設(shè)施的巨大規(guī)模。

  Meta的CEO Mark Zuckerberg也表達(dá)了類似的思路，即建立足夠的容量，以便在超級(jí)智能研究不需要時(shí)，可以將算力用于“加速核心業(yè)務(wù)”，他坦言核心業(yè)務(wù)目前處于“算力饑餓”狀態(tài)。他們正在構(gòu)建一個(gè)“可互換的集群”，并進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化。

  合作與自研：英偉達(dá)是共同伙伴，自研是差異化關(guān)鍵

  在硬件選擇上，三家公司均與芯片巨頭英偉達(dá)保持著緊密合作。Microsoft宣布已“部署了世界上第一個(gè)NVIDIA GB300的大規(guī)模集群”。Alphabet也表示已開始向云客戶提供由“英偉達(dá)GB300驅(qū)動(dòng)的新A4X Max實(shí)例”。

  與此同時(shí)，自研芯片成為打造差異化優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。除了Alphabet的TPU，Microsoft也在通過(guò)其自研的AI推理芯片（如Maia）以及與AMD等公司的合作來(lái)優(yōu)化其“行星級(jí)工廠”的效率。

  未來(lái)展望：需求持續(xù)超越供給

  盡管投入巨大，但三家公司均表示，市場(chǎng)需求仍然遠(yuǎn)超當(dāng)前的供給能力。

  Microsoft的Amy Hood指出，“需求再次超過(guò)供應(yīng)”，并且“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)至少在本財(cái)年結(jié)束前都將處于容量受限狀態(tài)”。Alphabet的Anat Ashkenazi也持相同看法：“我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)在第四季度和2026年將處于緊張的需求/供應(yīng)環(huán)境中?！?

  支撐這種樂(lè)觀展望的，是它們創(chuàng)紀(jì)錄的商業(yè)訂單。Microsoft的商業(yè)剩余履約義務(wù)激增51%，達(dá)到3920億美元。Alphabet的Cloud積壓訂單環(huán)比增長(zhǎng)46%，達(dá)到1550億美元，并且“在今年的前三個(gè)季度簽署的超過(guò)10億美元的交易數(shù)量比過(guò)去兩年加起來(lái)還要多”。這些龐大的、短期性質(zhì)的訂單，為未來(lái)的收入和高容量利用率提供了極高的能見度，也使得激進(jìn)的資本支出顯得有理有據(jù)。

  綜合來(lái)看，Meta、Microsoft和Alphabet正在將龐大的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的算力。這場(chǎng)競(jìng)賽的核心不再是簡(jiǎn)單的規(guī)模比拼，而是如何通過(guò)可互換的架構(gòu)、持續(xù)的效率優(yōu)化和全棧技術(shù)能力，構(gòu)建出這個(gè)時(shí)代最稀缺的資源——智能。而這一切，才剛剛開始。