通信行業(yè)一周談:光通信景氣度持續(xù)

         光通信建設(shè)發(fā)力,行業(yè)景氣度持續(xù)。光通信是我們從年度投資策略以來堅持推薦的板塊,一季報業(yè)績整體表現(xiàn)突出,上周,我們進(jìn)行了武漢光通信調(diào)研,從企業(yè)層面印證行業(yè)投資機(jī)會。

         整體來看,承載網(wǎng)穩(wěn)定增長,移動回傳網(wǎng)由于IPRAN/PTN等下一代傳送網(wǎng)技術(shù)逐步商用,成為設(shè)備商主要增長點(diǎn);PON設(shè)備招標(biāo)呈現(xiàn)FTTH建設(shè)規(guī)模加大,ODN和家庭網(wǎng)關(guān)是今年亮點(diǎn);光器件的機(jī)會在于高端轉(zhuǎn)型和行業(yè)整合;光纖光纜供不應(yīng)求的情形將持續(xù)至下半年,預(yù)計全年行業(yè)保持25-30%增速。詳情可參見我們的調(diào)研報告《武漢光通信產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研紀(jì)要:建設(shè)發(fā)力,企業(yè)受益,行業(yè)景氣度持續(xù)》。

         國務(wù)院確認(rèn)將實(shí)施“寬帶中國”戰(zhàn)略,方案或于九月公布。國務(wù)院5月9日召開常務(wù)會議討論通過《關(guān)于大力推進(jìn)信息化發(fā)展和切實(shí)保障信息安全的若干意見》,確定實(shí)施“寬帶中國”工程,明確加快信息網(wǎng)絡(luò)寬帶化升級,推進(jìn)城鎮(zhèn)光纖到戶,實(shí)現(xiàn)行政村寬帶普遍服務(wù),加快推進(jìn)電信網(wǎng)、廣電網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)三網(wǎng)融合,培育壯大相關(guān)產(chǎn)業(yè)和市場。預(yù)示中國寬帶工程正式從企業(yè)和行業(yè)層面上升為國家層面。

         聯(lián)通低價策略繼續(xù),推20元超低3G卡爭奪低端市場。此前隨意業(yè)務(wù)打主攻2G低端市場,此次擬推的20元3G預(yù)付費(fèi)套餐卡推出的目的是試水低端用戶對3G的接受度,主攻對象主要偏高校和三四線城市,并推動低端2G用戶向3G的轉(zhuǎn)網(wǎng)。
與此前36、46元3G預(yù)付卡套餐的的區(qū)別在于,限定100M數(shù)據(jù)流量消費(fèi),用戶達(dá)到100M使用量后會自動關(guān)閉上網(wǎng)功能,下月重啟。

         推薦光通信、三網(wǎng)融合雙向化改造和專網(wǎng)通信。光通信行業(yè)投資機(jī)會持續(xù),重點(diǎn)推薦烽火通信、中興通訊、日海通訊;雙向化改造推薦數(shù)碼視訊;專網(wǎng)通信推薦龍頭企業(yè)海能達(dá)。維持行業(yè)“推薦”評級。

         風(fēng)險提示:運(yùn)營商投資低于預(yù)期,政策推進(jìn)低于預(yù)期,行業(yè)競爭加劇引起行業(yè)利潤率下降,原材料及人力成本上升,國際市場格局變動。