三大運營商2025資本開支落定 算力成核心投資主線

  ICC訊  2025年三大電信運營商年度業(yè)績報告悉數(shù)發(fā)布，在整體資本開支規(guī)模穩(wěn)健調(diào)降的背景下，行業(yè)投資結(jié)構(gòu)迎來深度優(yōu)化，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為三家企業(yè)共同的核心布局方向，傳統(tǒng)通信網(wǎng)絡(luò)投資占比進一步收縮，數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的投資導(dǎo)向愈發(fā)鮮明。2025 年中國移動、中國電信、中國聯(lián)通資本開支分別為1509億元、804億元、542億元，三家合計超2850億元，在總量調(diào)控的同時，資金持續(xù)向高價值、高增長領(lǐng)域傾斜。

  中國移動2025年資本開支同比下降 8%，投資聚焦通信、算力、智能三大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。其中算力網(wǎng)絡(luò)成為重點傾斜領(lǐng)域，相關(guān)投入支撐智算總規(guī)模達 92.5 EFLOPS，對外服務(wù) IDC 標(biāo)準(zhǔn)機架超150萬架，省際骨干400G OTN網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)全國基本覆蓋；通信網(wǎng)絡(luò)投資則保障了5G基站超277萬站的規(guī)模優(yōu)勢，千兆網(wǎng)絡(luò)覆蓋住戶達5.3億戶，同時衛(wèi)星通信、蜂窩物聯(lián)等新領(lǐng)域布局同步推進，為基礎(chǔ)通信業(yè)務(wù)筑牢根基。

  中國電信2025年804億元資本開支中，算力基礎(chǔ)設(shè)施投資達202億元，占比約25%，重點布局全液冷智算池建設(shè)，在京津冀、長三角等區(qū)域打造萬卡池，智能算力資源規(guī)模位居行業(yè)前列；網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施投資407億元，深化共建共享模式實現(xiàn)資源高效利用，綜合信息服務(wù)領(lǐng)域投入195億元，推動云網(wǎng)融合能力與行業(yè)數(shù)字化服務(wù)深度結(jié)合。同時公司明確算力投資將根據(jù)市場需求靈活調(diào)整，不設(shè)規(guī)模上限，彰顯對算力賽道的重視。

  中國聯(lián)通2025年資本開支542億元，資本開支占服務(wù)收入比降至16%，投資效能持續(xù)提升。公司通過深化共建共享、打造極簡網(wǎng)絡(luò)年化節(jié)約運營費用13.5億元，資金重點投向算力與人工智能領(lǐng)域，智算中心建設(shè)覆蓋上海、廣東、內(nèi)蒙等多地，建成 300 余個訓(xùn)推一體算力資源池，算力業(yè)務(wù)收入占比提升至 15%，人工智能收入實現(xiàn) 140% 以上高增長，為算力投資帶來強勁業(yè)績反饋。

  從投資趨勢來看，三大運營商均呈現(xiàn) “傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)做精、算力網(wǎng)絡(luò)做強” 的特點，2026 年資本開支規(guī)劃均延續(xù)這一思路：中國移動擬投1366億元加大算力、智能網(wǎng)絡(luò)投入，中國電信730億元投資中算力占比將提至35%，中國聯(lián)通500億元預(yù)算內(nèi)算力投資占比超35%。在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與 AI 算力需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動下，三大運營商正以資本開支的結(jié)構(gòu)優(yōu)化為抓手，從傳統(tǒng)通信運營商向科技服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型，成為全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的核心支撐力量。