LightCounting：云巨頭資本開(kāi)支激增，光通信盛宴能否持續(xù)到2027年？

  ICC訊   近日，光通信行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LightCounting在一份最新的市場(chǎng)報(bào)告中寫道，云服務(wù)商的資本開(kāi)支，以及以太網(wǎng)光模塊和DWDM傳輸設(shè)備的銷售增長(zhǎng)持續(xù)超出預(yù)期。一家光模塊供應(yīng)商評(píng)論稱，當(dāng)前需求激增，“對(duì)2026年甚至2027年前景極為樂(lè)觀”，因?yàn)榭蛻艏娂姾炇痖L(zhǎng)期供貨協(xié)議。

  不過(guò)，LightCounting表示，這固然令人振奮，但對(duì)2027年及以后的“高景氣度”值得懷疑，畢竟沒(méi)有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)。如今，擁有備用計(jì)劃比以往任何時(shí)候都更加關(guān)鍵。

  下圖展示了云服務(wù)商資本開(kāi)支的增長(zhǎng)情況。2025年，排名前五的云服務(wù)商（亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和甲骨文）合計(jì)占全行業(yè)資本開(kāi)支的68%，并且它們都計(jì)劃在2026年將資本開(kāi)支幾乎翻倍。這顯然是一場(chǎng)競(jìng)賽：一旦其中一家加速，其他公司也不得不跟進(jìn)。值得注意的是，這五大“選手”的資本開(kāi)支增速高度一致。

  公開(kāi)資料顯示，2026年，Meta預(yù)計(jì)1150億至1350億美元之間，谷歌母公司Alphabet預(yù)計(jì)1750億至1850億美元，亞馬遜預(yù)計(jì)約2000億美元。微軟在2026財(cái)年Q2資本開(kāi)支375億美元，同比增長(zhǎng)66%，分析師預(yù)計(jì)整個(gè)財(cái)年約1050億美元。

  這些云服務(wù)商正通過(guò)舉債來(lái)支撐其巨額支出。例如，谷歌發(fā)行了100年期債券，上一次出現(xiàn)此類操作還是上世紀(jì)末的電信泡沫時(shí)期。即使五大云廠商中有一家略微削減資本開(kāi)支，也可能在整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈中引發(fā)雪崩效應(yīng)。雖然目前尚無(wú)法預(yù)測(cè)此類事件何時(shí)發(fā)生，LightCounting最新的預(yù)測(cè)仍維持“軟著陸”情景，但近期資本開(kāi)支的急劇飆升表明未來(lái)將出現(xiàn)更多動(dòng)蕩。

  LightCounting可能會(huì)在3月和4月發(fā)布的報(bào)告中上調(diào)對(duì)2026年的預(yù)測(cè)，但調(diào)整幅度不會(huì)太大。當(dāng)前整個(gè)行業(yè)供應(yīng)鏈已處于滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。要在2026年額外投入1700億美元用于GPU、交換機(jī)或光模塊等設(shè)備將極具挑戰(zhàn)性，新增資本開(kāi)支的大部分將用于新建數(shù)據(jù)中心及其配套基礎(chǔ)設(shè)施，包括電力供應(yīng)和光纖鋪設(shè)。

  這些投資將在未來(lái)五年轉(zhuǎn)化為光器件與模塊的銷售收入，但2027年市場(chǎng)能否持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)并無(wú)保證。LightCounting表示：“我們當(dāng)然希望行業(yè)繁榮發(fā)展，但請(qǐng)務(wù)必為明年準(zhǔn)備好B計(jì)劃。”