光迅科技2011業(yè)績快報：收入成長良好，利潤率有所下降

        據國泰君安證券消息，光迅科技2011年業(yè)績快報顯示，公司全年收入10.8億元，同比增長18.44%，基本符合預期；凈利潤1.3億元，同比增長2.44%，EPS0.81元，低于預期較多。

        全球行業(yè)需求增長放緩，公司成長值得肯定。OVUM分析，由于消庫存與宏觀經濟疲軟等因素，2011年光器件市場增長放緩至7%。而預計國內市場增長為15%左右。光迅依托國內市場穩(wěn)定需求，達到近20%增長實屬不易。

        價格壓力，與新廠房折舊導致毛利率降低。市場競爭激烈持續(xù)壓低產品價格，新廠房4Q轉為固定資產開始折舊，為造成公司產品毛利率下降主要原因。另外，高毛利產品子系統(tǒng)出貨量逐季并沒有明顯改善，為公司綜合毛利率同比下降另一主要原因。廠房搬遷和研發(fā)投入同時提升費用水平。凈利率水平同比下降2個百分點。

        2012年行業(yè)需求保障，利潤率有回升趨勢。2012年光通行業(yè)受國家“寬帶戰(zhàn)略”支持，投資增長仍能保障。公司預計美國市場需求在2011年大幅萎縮后，2012年將有好轉。行業(yè)2012年競爭環(huán)境仍較嚴峻，但去年泰國洪水造成光器件OEM供應緊張，加上現階段產品價格持續(xù)為招標下線，預計2012年行業(yè)毛利率觸底反彈概率較大。另外，2011年業(yè)績基數較低將導致資產注入業(yè)績增厚彈性更大。 

　   其他有關光迅消息：光迅科技實際控制人武漢郵電科學院去年7月曾籌劃向上市公司注入資產，但因時機不成熟停止。本月，郵科院與武漢國資簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，致使旗下光迅科技、烽火通信停牌。上周復牌公告中，烽火通信明確表示未來3個月無重組計劃，光迅科技卻未作提示。這顯露光迅科技資產注入預期依然存在。市場普遍認為，武漢電信器件有限公司(WTD)將被注入光迅科技，以加強上市公司在光器件行業(yè)地位。機構預測，WTD去年營收規(guī)模與光迅科技相當，達10億元，凈利潤7000萬元。