聯(lián)鈞800G完成認證 明年出貨逐季增長

  ICC訊  在近期的法說會上，聯(lián)鈞光電總經(jīng)理宋天增對明年營運展望釋出明確信號。他表示，備受市場關(guān)注的800G光模塊產(chǎn)品已于今年下半年完成客戶認證，預計在2026年開始逐季放量。隨著公司資本支出持續(xù)擴增，預期明年光模塊與雷射封裝兩大產(chǎn)品線將呈現(xiàn)均衡發(fā)展，法人看好其明年業(yè)績成長與毛利率提升。

  聯(lián)鈞作為全球前三大雷射二極體封測EMS廠，產(chǎn)品涵蓋光電、硅光子及半導體三大部門。宋天增指出，今年第二、三季光模塊出貨受到客戶庫存調(diào)節(jié)影響，導致營收疲軟，但10月營收已回升至約新臺幣7億元，呈現(xiàn)月增約8.29%的向上趨勢。第三季毛利率下滑至22.78%，主要歸因于光模塊產(chǎn)品營收未達預期。

  從財務(wù)數(shù)據(jù)觀察，聯(lián)鈞第三季營收為18.55億元，季增0.37%，但年減11.66%；稅后純益為8885萬元，每股純益0.61元。累計前3季稅后純益達5.06億元，年增91.56%，每股純益3.48元。營收結(jié)構(gòu)以半導體產(chǎn)業(yè)為主，占比約61%，硅光子與光電部門分別占22%及21%。

  公司強調(diào)，庫存調(diào)整預計在今年底告一段落，明年光模塊出貨將恢復正常。為應對未來需求，聯(lián)鈞資本支出大幅攀升，去年1-3季僅2.5億元，今年前3季已投入11億元，主要用于明年產(chǎn)能的布局與需求滿足。

  法人分析，聯(lián)鈞已成功切入美系網(wǎng)通大廠的主動式光纖模組供應鏈，隨著該客戶獲得OpenAI超過3000億美元的大單并導入800G方案，聯(lián)鈞今、明兩年的出貨量有望顯著增長，進而挹注營運。

  不過，根據(jù)2025年12月10日公布的營收數(shù)據(jù)，聯(lián)鈞11月營收為6.31億元，較上月減少9.7%，較去年同期減少19.81%。累計前11月營收為77.93億元，年增15.57%。這顯示短期營收仍存在波動。

  展望未來，聯(lián)鈞以800G以上高速光模塊、硅光外部光源與COS封裝為三大成長主軸。隨著AI、數(shù)據(jù)中心與高速傳輸升級需求明確，公司相關(guān)產(chǎn)品出貨正逐步放量。法人看好，在庫存儲調(diào)整結(jié)束后，聯(lián)鈞2026年營運有望在“COS封裝＋光模塊”雙引擎驅(qū)動下持續(xù)回溫。