武漢光迅科技申請(qǐng)定增募資35億元專項(xiàng)說(shuō)明 高速光模塊產(chǎn)品供不應(yīng)求

  ICC訊 武漢光迅科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“光迅科技”)近日就深圳證券交易所關(guān)于其向特定對(duì)象發(fā)行股票的審核問(wèn)詢函，披露了專項(xiàng)說(shuō)明。公司擬募資不超過(guò)35億元用于算力中心光連接產(chǎn)品生產(chǎn)、研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，實(shí)際控制人中國(guó)信科集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)10%-38%股份。

  高速光模塊產(chǎn)品需求旺盛， 市場(chǎng)呈現(xiàn)出供不應(yīng)求

  報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，2025年1-9月年化增幅達(dá)37.96%，數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。伴隨AI需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)進(jìn)入景氣度上行發(fā)展階段，相關(guān)產(chǎn)品收入持續(xù)攀升，是光器件市場(chǎng)收入新高的重要原因。預(yù)計(jì)2025年度數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)收入達(dá)到202億美元，占光器件市場(chǎng)總份額的55%以上;預(yù)計(jì)至2029年度，全球光器件市場(chǎng)收入達(dá)522億美元，其中數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)收入達(dá)266億美元，2023年至2029年復(fù)合增長(zhǎng)率為12%。這一增長(zhǎng)得益于云服務(wù)商對(duì)于AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)投入，高速光模塊產(chǎn)品需求旺盛，市場(chǎng)呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面。相比之下，接入光器件市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)。運(yùn)營(yíng)商將更多的資源投入到算力網(wǎng)絡(luò)，無(wú)線和接入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已經(jīng)達(dá)到一定水平，因此，運(yùn)營(yíng)商在該領(lǐng)域投資趨于謹(jǐn)慎，建設(shè)速度放緩，建設(shè)策略轉(zhuǎn)向精細(xì)優(yōu)化和深度覆蓋階段。

  光迅科技市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列，具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

  根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2024年全球前五大廠商市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)52.7%，較2023年提升5.3個(gè)百分點(diǎn)。從數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模需求來(lái)看，隨著光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來(lái)行業(yè)技術(shù)門檻提升，光模塊頭部廠商產(chǎn)品的高度可靠性、領(lǐng)先的研發(fā)實(shí)力及交付能力優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。在產(chǎn)品形態(tài)持續(xù)升級(jí)過(guò)程中，能緊跟客戶研發(fā)步伐，率先進(jìn)入客戶供應(yīng)鏈，提前鎖定客戶需求的光模塊廠商能夠在產(chǎn)品代際更迭時(shí)率先享受紅利。

    業(yè)績(jī)波動(dòng)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，光迅科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2023年短暫下滑后快速回升，2022年至2025年1-9月分別為69.04億元、60.53億元、82.30億元和85.15億元(年化)?？鄯呛髿w母凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，同期分別為5.42億元、5.64億元、6.30億元和6.78億元(年化)，2025年增速顯著提升至43.65%。收入結(jié)構(gòu)變化成為業(yè)績(jī)波動(dòng)的核心因素。數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品收入占比從2022年的46.49%躍升至2025年1-9月的70.73%，同期傳輸類產(chǎn)品占比從52.97%降至29.07%。受益于全球AI算力需求爆發(fā)，公司高速光模塊產(chǎn)品訂單激增，2024年數(shù)據(jù)與接入類產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)91.52%，帶動(dòng)整體毛利率穩(wěn)定在22%-23%區(qū)間。

  境外業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈依賴方面，公司境外銷售收入占比逐年下降，從2022年的36.69%降至2025年1-9月的25.07%，主要銷往馬來(lái)西亞、美國(guó)、芬蘭等國(guó)家和地區(qū)。境外前五大客戶收入占比約60%，合作歷史普遍超過(guò)10年，客戶集中度保持合理水平。原材料采購(gòu)方面，境外依賴度較高。2024年境外采購(gòu)金額達(dá)49.08億元，占總采購(gòu)額的55.01%，其中芯片類采購(gòu)占境外采購(gòu)的72.83%。公司坦言，高速光芯片、電芯片等關(guān)鍵原材料主要依賴進(jìn)口，但已通過(guò)戰(zhàn)略備貨(2025年9月末存貨達(dá)67.06億元)、國(guó)產(chǎn)替代研發(fā)及多元化供應(yīng)商布局應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

  募資必要性與關(guān)聯(lián)交易方面，公司本次募資35億元中，20.83億元用于算力中心光連接產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增年收入52.13億元，內(nèi)部收益率17.20%。截至2025年9月末，公司貨幣資金41.58億元，有息負(fù)債4.26億元，同時(shí)在財(cái)務(wù)公司存款16.32億元。公司稱，資金缺口主要源于未來(lái)三年?duì)I運(yùn)資金需求及產(chǎn)能擴(kuò)張，募資具備合理性。募投項(xiàng)目實(shí)施后可能新增關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計(jì)向烽火通信的關(guān)聯(lián)銷售及向武漢光谷信息光電子創(chuàng)新中心的關(guān)聯(lián)采購(gòu)將有所增加。公司承諾，關(guān)聯(lián)交易將通過(guò)招投標(biāo)確定價(jià)格，確保公允性，不違反控股股東規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾。